宋聪聪律师

科技创新是实现高质量发展的核心。支持科技创新，金融大有可为。

　　为进一步推动科技型企业发展，近期，相关政策不断出台完善，鼓励金融机构拿出“真金白银”支持科创企业。

　　6月16日召开的国务院常务会议审议通过了《加大力度支持科技型企业融资行动方案》（以下简称《行动方案》），针对金融机构支持科技型企业作出了相关部署，引导金融机构从服务科技型企业全生命周期、“股贷债保”联动以及加强科技创新评价标准等多方面提供金融支持。

　　“科技型企业的快速发展，离不开金融体系的高效支持。”在星图金融研究院副院长薛洪言看来，金融机构主动强化科创金融服务体系建设，能够助力科技型企业解决来自资本资金方面的困扰，更好地聚焦科技创新与产品迭代，参与市场科技竞争。

多元化 接力式　服务科创企业全生命周期

　　从初创、成长到成熟壮大，一家科技型企业的发展要经历漫长的生命周期。在不同的发展阶段，企业所需的金融服务也不尽相同。

　　在薛洪言看来，处于初创阶段的科技型企业失败率较高，不仅需要资金支持，更希望在市场资源和试错空间等方面得到支持；快速成长期的科技企业，正处于商业模型复制推广的扩张期，需要大量的资金支持，在这个阶段，股贷联动金融服务模式的匹配度较高。

　　“对处于成熟期的科技企业，估值往往较高，此时已能够产生大量的自由现金流，还本付息能力较强，以贷款、债券为主的债务融资工具匹配度更高。”薛洪言表示。

　　6月16日召开的国常会强调，要引导金融机构根据不同发展阶段的科技型企业的不同需求，进一步优化产品、市场和服务体系，为科技型企业提供全生命周期的多元化接力式金融服务。

　　“要聚焦创新链产业链深度融合，拉长做深金融服务链条，做好科技创新的全生命周期、全产业链条金融服务。”中国农业银行董事长谷澍在第十四届陆家嘴论坛上表示。

　　《金融时报》记者注意到，针对科技型企业全生命周期的金融服务，已有多家银行制定了综合解决方案。

　　早在2010年，兴业银行就推出了服务于科技型中小企业的“芝麻开花”成长上市计划，并将其升级为“芝麻开花·科创小巨人”培育计划，为科技型中小企业提供全生命周期的综合金融服务。

　　为更好地服务科技企业，2022年，广发银行全新推出了“科创慧融”全生命周期综合服务方案，围绕科技型企业从种子期、初创期、成长期到成熟期的不同金融需求，提供差异化金融解决方案，打造梯度化企业陪伴成长机制。

“投贷债保”联动　多层次市场服务功能再增强

　　在业内专家看来，商业银行不仅是科创金融的“主力军”，更是重要的“催化剂”。在服务科技型企业时，银行可以发挥“资金+资本”“线上+线下”以及“商行+投行”等多重优势。

　　国常会提出，要把支持初创期科技型企业作为重中之重，加快形成以股权投资为主、“股贷债保”联动的金融服务支撑体系。

　　为何要将股权投资作为主要的科创金融服务支撑体系？“股贷债保”联动的金融服务支撑体系对于科创企业的发展具有怎样的适配性？

　　对此，招联首席研究员董希淼告诉《金融时报》记者：“这是因为科技型企业具有高成长性，但可能存在投资周期长、投资风险高等问题，其特点与股权融资更为契合。”

　　薛洪言在接受采访时也表示：“初创期的科创企业经营前景具有较大的不确定性，经营风险较高，通常难以满足借贷条件，难以获得足额信贷支持；同时，科创企业前期需要大量研发投入，难以筹备定期还本付息所需的现金流。因此，对仍处于发展前期的科创企业而言，股权融资是契合度最高的融资工具。”

　　《金融时报》记者注意到，自人民银行等三部门联合发布《关于支持银行业金融机构加大创新力度 开展科创企业投贷联动试点的指导意见》后，各家银行积极探索股权投资的科创金融服务，目前，投联贷、债转股等业务模式已经初步成型。

　　“银行贷款和股权投资对于我们企业来说有很大差别。”《金融时报》记者在杭州天宽科技有限公司（以下简称“天宽科技”）调研时，该公司副总经理徐宏表示，“银行贷款属于企业的负债，而股权投资相当于为我们企业引进了一个新的股东、增加了一个合作伙伴，不仅能为我们提供资金上的支持，对于企业未来发展也将起到很大的帮助作用。”

　　《金融时报》记者从天宽科技了解到，近年来，兴业银行杭州分行以基于入股选择权模式的投贷联动贷款等方式，陪伴企业一起成长，助力天宽科技在信息技术安全和数智化领域持续深耕。

探索科创金融新蓝海　多家银行给出“解题方案”

　　在政策的支持下，科创金融已经成为银行业的新机遇。为破解科创企业融资等发展难题，当前，各家银行都在持续拓宽金融服务思路，制定了各具特色的“解题方案”。

　　“开发性银行具备连接政府和市场的特点，对于暂时性的市场失灵，比如具有准公益性的国家重大科技任务可以发挥其独特的作用。”在第十四届陆家嘴论坛上，国家开发银行副行长王卫东表示，国家开发银行发行了首单100亿元的重大科技成果产业化专项金融债券，支持科技创新成果转化。

　　中国建设银行正在探索新的科创企业评估体系。“建行正通过引入大数据分析方法和专家团队，围绕知识产权核心要素，从技术转化能力、研发投入稳定性和强度等多个角度评价企业的创新能力。”中国建设银行副行长纪志宏认为，在此基础上进行差别化的征信支持，可以把知识产权等方面的无形资产转化成信用，实现“不看砖头看专利”。

　　在《行动方案》审议通过当天，兴业银行深圳分行及集团成员兴业研究公司便与深圳市中小企业服务局共同签署了《共建专精特新创新研究实验室合作协议》，支持深圳市专精特新中小企业的发展。根据上述合作协议，实验室将针对深圳市中小企业需求，在行业、市场、战略、投融资等方面进行深入研究，助力专精特新中小企业不断发展壮大。

　　《金融时报》记者从兴业银行了解到，截至今年一季度，该行科创贷款余额突破4000亿元，科创客户突破5.7万户，科创金融已成为该行服务实体经济、提升价值创造的中坚力量和新蓝海。

　　“商业银行在科创金融中的角色正在从‘资金中介’向‘服务中介’转变。”董希淼认为，在新时代发展科创金融，将推动商业银行从以支付结算和资金融通功能为主的单纯“资金中介”，转型为提供信贷、投资、支付、风控、咨询等多种金融和非金融服务的综合“服务中介”。

来源：金融时报-中国金融新闻网